中金预测恒指调整：紫金黄金国际等有望纳入，恒生科技或新增20只

恒生指数公司将于2026年11月20日收盘后公布恒生系列指数年度审议结果，并于12月7日正式实施。中金公司发布研报，基于恒生指数调整方法论预测了潜在成份股变动。

中金测算，紫金黄金国际、建滔积层板、太古地产、康方生物、小鹏集团-W、智谱与百胜中国等符合恒生指数纳入条件，位列潜在候选者名单前列；恒生科技指数经编算方法修订后，本次或新增20只成份股。

调整时间表

恒生指数公司此次年度审议的考察截止日期为2026年9月30日，正式结果定于11月20日收盘后公布，12月7日实施。审议范围覆盖恒生指数、国企指数、恒生科技指数等港股主要旗舰指数，以及直接影响港股通投资范围的恒生综合指数。

中金公司研报援引Bloomberg与Wind的统计称，追踪恒指、国企指数和恒生科技指数的ETF规模分别约为237.8亿美元、62.0亿美元和371.0亿美元。由于被动资金体量较大，潜在成份股变动及其对应的资金流向成为市场关注重点。

在公布与实施之间的窗口期，中金认为部分主动型资金可能依据调整结果进行套利操作；被动资金为最大程度减少追踪误差，会选择在生效前一个交易日即12月4日调仓，相关股票成交可能出现远大于平时的异常放量，尾盘尤为明显。指数生效后，上海与深圳交易所将依据结果相应调整沪深港通可投资标的范围，具体时间以交易所公布为准。

恒指潜在纳入标的

测算优先考虑市值顺位，再结合各行业代表性与覆盖率等因素综合得出，研报同时测算了相应个股可能的权重和资金流向。

中金同时提示，历史经验表明实际结果与基于量化标准的筛选顺位往往存在出入。百胜中国与紫金黄金国际等在过去几次预测中都排在前列，但最终均未被纳入，原因在于恒指部分纳入标准缺乏说明或量化依据，如行业和上市地代表性等，存在主观判断因素。

恒生科技大改版

恒生指数公司于2026年10月7日公布恒生科技指数编算方法修订的最终方案，这是本次系列调整中最受市场关注的部分。按修订后的选股规则与缓冲区安排，并以截至9月30日的数据测算，市值组入选的流通市值门槛约在400亿港元以上；收入增长组按截至9月30日已公布收入的TTM增速排名取前10，入选标的收入增速约在35%以上，且均满足最近两个财年即2024与2025财年收入不低于5亿港元等额外要求。

市值组别潜在纳入10只：希音、宁德时代、建滔积层板、万国数据、长飞光纤光缆、ASMPT、壁仞科技、瑞声科技、优必选以及晶泰控股。收入增长组别潜在纳入10只：迅策、汇聚科技、海致科技集团、英诺赛科、胜宏科技、云知声、禾赛-W、澜起科技、金山云以及极智嘉-W。

中金指出，这是恒科修订方案公布后的首次预测，具体量化标准与测算方法或存在进一步确认与优化的空间，最终名单以恒生指数公司公布的检讨结果为准。

港股通范围变动

与恒指其他指数不同，恒生综合指数每半年调整一次，此次只做局部小范围调整，符合条件的新上市公司，如一季度与三季度新上市并满足恒生综指大型和中型指数纳入条件者，可在此次纳入。

中金测算，欢创科技与纳真科技有望符合沪港通纳入标准，并于12月7日入通。此外，2026年9月29日与10月15日在港股上市的罗博特科与传音控股，因其AH两地上市公司性质，会在30日价格稳定期结束后直接纳入港股通交易，纳入时间约为10月26日与11月13日前后；力勤资源于9月30日在A股上市，满足10个交易日后也有望于10月21日前后入通。

资金流向与影响

从资金层面看，被动资金在12月4日的集中调仓是本次调整最直接的交易影响，相关个股尾盘成交放量的可能性被中金特别提及。主动资金则可能在结果公布后至生效前，围绕预测与实际名单的差异进行套利。

中金强调，其预测基于现有可得数据，供投资者参考，实际结果可能因主观判断因素而与测算顺位存在出入。恒生科技指数经修订后本次或新增20只成份股，最终名单及权重仍待恒生指数公司11月20日公布的正式结果确认。

要点

恒指调整结果11月20日盘后公布，12月7日实施
中金预测紫金黄金国际等有望纳入恒生指数
恒生科技指数编算方法修订后成份股扩容
被动资金预计在12月4日生效前调仓
欢创科技与纳真科技有望于12月7日纳入港股通